เป็นไปได้ว่านายธนาคารของคุณกำลังมองหาการทำเงิน ไม่ใช่ข้อตกลงที่ยุติธรรม นี่คือวิธีที่คุณสามารถจัดการความสัมพันธ์ของคุณกับบริษัทหลักทรัพย์เอกชนฉันหาเลี้ยงชีพด้วยทุนส่วนตัว หากคุณเป็นผู้ประกอบการหรือนักลงทุนและไม่รู้ว่าค่าธรรมเนียม PE ทำงานอย่างไร คุณอาจลงเอยด้วยการให้รางวัลแก่พนักงาน PE ไม่ว่าพวกเขาจะทำงานให้คุณหรือไม่ก็ตาม ในฐานะผู้ประกอบการที่กำลังมองหาเงินทุน
คุณอาจพูด (และคิดว่า) “นายธนาคารของฉันคอยสนับสนุน”
บางทีนายธนาคารของคุณไม่ แต่นายธนาคารสามารถเป็นเหมือนตัวแทนอสังหาริมทรัพย์ได้ การทำข้อตกลงให้ลุล่วง (ไม่จำเป็นต้องเป็นสิ่งที่ดีที่สุดสำหรับคุณ) คืองานที่ต้องทำ
ที่เกี่ยวข้อง: วิธีตัดสินใจว่าคุณต้องการตราสารหนี้หรือตราสารทุนสำหรับธุรกิจของคุณ
นี่คือวิธีที่ผู้ประกอบการและนักลงทุนสามารถตอบโต้และรับข้อตกลงที่ยุติธรรม
ดึงม่านกลับ
บริษัท PE ชอบที่จะตัดสินใจ – ตั้งเงื่อนไขสำหรับผู้ประกอบการที่ต้องการเงินทุนและยั่วเย้านักลงทุนด้วยผลตอบแทนที่สูงเกินจริง เมื่อทุกคนชนะ — หมายความว่าบริษัทพอร์ตโฟลิโอกำลังพุ่งสูงขึ้นและกองทุนกำลังเอาชนะการเดิมพัน — ผู้ประกอบการและนักลงทุนไม่คิดถึงเรื่องค่าธรรมเนียม แต่ในช่วงสองปีที่ผ่านมาการแข่งขันเพื่อให้ได้ข้อตกลงที่มีคุณภาพนั้นพุ่งสูงขึ้นพร้อมกับการที่บริษัท PE หลายแห่งจ่ายเงินเพื่อซื้อกิจการ ตอนนี้ฉันเห็นข้อเสนอที่ EBITDA 15 เท่า– เกือบสองเท่าของมาตรฐานอุตสาหกรรมเดิม ในหลาย ๆ ด้านนั้นแทบจะเป็นไปไม่ได้เลยที่จะส่งมอบอัตราการเติบโตที่นักลงทุนคาดหวัง ดังนั้น พวก PE จึงสร้างมูลค่าด้วยการเรียกเก็บค่าธรรมเนียมสำหรับการดำเนินงานของบริษัทแทนการเติบโตของเงินทุน
ค่าธรรมเนียมอะไร? หากบริษัท PE เพิ่มทุนในงบดุลของคุณ คุณต้องชำระค่าธรรมเนียม ซื้อกิจการ? มีค่าใช้จ่ายสำหรับสิ่งนั้น คุณกำลังติดต่อบริษัท PE เพื่อขอคำแนะนำเพื่อช่วยให้ธุรกิจของคุณเติบโตหรือไม่? นั่นทำให้เกิดค่าธรรมเนียมการตรวจสอบ เป็นกลยุทธ์ที่น่าเสียดาย
สู้กลับ.
ผู้ประกอบการต้องรันตัวเลขและรู้วิธีอ่านข้อตกลงของ PE ในการให้คำแนะนำแก่ผู้ประกอบการว่าจะขออะไร ฉันได้สัมภาษณ์ทิโมธี เคลลี่ ผู้เชี่ยวชาญด้านหุ้นเอกชนที่เกษียณอายุในปี 2556 ในฐานะหุ้นส่วนอาวุโสของ Adams Street Partners Kelly กล่าวว่า “ประการแรก ต้องมีการเปิดเผยค่าธรรมเนียมใดๆ และทั้งหมดที่เรียกเก็บอย่างครบถ้วน เป็นวิธีเดียวที่จะตัดสินได้ว่ามีความยุติธรรมเมื่อเทียบกับผลตอบแทนหรือไม่”
ที่เกี่ยวข้อง: ทำไมผู้ประกอบการธุรกิจครอบครัวจึงควรรับเงินทุนจากภาคเอกชน
จากข้อมูลของ Kelly ค่าธรรมเนียมของบริษัท PE บางส่วนนั้นสมเหตุสมผล แต่การได้รับการเปิดเผยอย่างครบถ้วนเป็นวิธีการประเมิน หากต้องการกดดันให้ศาลเรียกเก็บค่าธรรมเนียม ให้ทำตามขั้นตอนเหล่านี้:
นายธนาคารจำนวนมากแข่งขันกันเพื่อธุรกิจของคุณ:
ในการหานายธนาคารที่อยู่ข้างคุณ ให้เลือกธนาคารสามแห่งผ่านกระบวนการเปิด นายธนาคารควรต้องการแข่งขัน ถ้าไม่มีก็ทิ้งมันไป ประเมินธนาคารเกี่ยวกับคุณภาพของวัสดุและคำแนะนำ พวกเขาเร่ขายไม้ฮอกกี้ที่คาดไม่ถึงหรือไม่? พวกเขารู้จักอุตสาหกรรมของคุณดีพอที่จะเข้าใจว่าอะไรเป็นแรงจูงใจให้คู่ค้า ลูกค้า และซัพพลายเออร์?
2. พูดคุยเรื่องหนี้สิน:หากบริษัท PE ครองตำแหน่งเสียงข้างมากและควบคุมคณะกรรมการของคุณ บริษัทจะสามารถยกระดับบริษัทและรับเงินปันผลได้ มันเป็นกลอุบายทั่วไป การป้องกันที่ดีที่สุดของผู้ประกอบการคือการรักษาสิทธิ์ในจำนวนหนี้ที่บริษัท PE ใช้ในการจำกัดหนี้ส่วนเกิน
3. รู้จักความเสี่ยงที่แท้จริง:เมื่อบริษัท PE เข้าถือหุ้นในหุ้น “บุริมสิทธิที่เข้าร่วม” จะเป็นผลดีต่อบริษัท PE เพราะเงินปันผลจะถูกหักออก ในการตอบโต้ ผู้ประกอบการสามารถผลักดันการถือหุ้น “ที่ต้องการแปลงสภาพได้” สิ่งนี้ให้ผลตอบแทนจากต้นทุนของทุน แต่ถ้าผู้ถือหุ้นบุริมสิทธิแปลงสภาพได้แปลงการถือครองเป็นหุ้นสามัญ ภาระผูกพันของผู้ประกอบการในการจ่ายเงินปันผลจะสิ้นสุดลง ผู้เชี่ยวชาญด้าน PE จะบอกว่าพวกเขากำลังรับความเสี่ยงมากขึ้นและต้องกู้คืนต้นทุนเงินทุนของตน การกลับมาที่ดีที่สุดของผู้ประกอบการคือ: “ฉันกำลังเสี่ยงที่สิ่งจูงใจของเราในฐานะพันธมิตรจะตรงกัน”
4. ปักหมุดการชดเชย:ถามบริษัท PE ว่าพวกเขาชดเชยหุ้นส่วนทั่วไปอย่างไร มันเป็นคำถามที่จะเคารพ ถามพวกเขาด้วยว่าสิ่งจูงใจทางการเงินขึ้นอยู่กับการส่งมอบการเติบโต (ดอกเบี้ยที่เรียกเก็บ) หรือรายได้ (ค่าธรรมเนียม)
5. ระวังการทวีคูณ:สิ่งใดก็ตามที่มากกว่า 10 เท่าของ EBITDA จะท้าทายอัตราการเติบโต ซึ่งจะจำกัดเงินลงทุน คำแนะนำของ Kelly: “การได้รับทวีคูณที่สูงขึ้นไม่ใช่จุดสิ้นสุดทั้งหมด เพราะค่าธรรมเนียมอาจลดค่าใช้จ่ายโดยรวมลง”
Credit : สล็อตแตกง่าย
